Buscar recursos para o seu negócio sem entender o vocabulário do mercado financeiro é como negociar um contrato em outro idioma. Conhecer os termos certos coloca você em pé de igualdade com investidores, bancos e aceleradoras — e ajuda a evitar decisões que custam caro. Neste glossário, você vai encontrar os principais conceitos de captação explicados de forma simples, diretos ao ponto.
Funding (Captação de Recursos)
Pense na sua empresa como um carro. Para rodar, ele precisa de combustível — e o funding é exatamente isso: o combustível que sua empresa precisa para crescer, contratar, desenvolver produtos ou expandir para novos mercados.
O ponto mais importante é que existem diferentes tipos de combustível. Escolher o errado pode fazer o motor travar. As três principais fontes são:
Empréstimos e Financiamentos (Dívida): você pega dinheiro emprestado e devolve em parcelas, com juros. A grande vantagem é que você mantém 100% da empresa nas suas mãos. A desvantagem é que a dívida existe independentemente de o negócio ir bem ou mal — e precisa ser paga.
Equity (Participação societária): em vez de pegar um empréstimo, você vende uma fatia da empresa para um investidor. O dinheiro não precisa ser devolvido, mas a partir daí você divide decisões e lucros com outra pessoa. Quanto maior a fatia vendida, menos controle você tem.
Fomento (Programas de apoio): são recursos oferecidos por governos, bancos de desenvolvimento (como o BNDES) ou fundos específicos para projetos em determinados setores — tecnologia, inovação, agro, entre outros. Em muitos casos, esse dinheiro não precisa ser devolvido, desde que você cumpra os requisitos do programa.
Due Diligence
Antes de comprar um carro usado, você faz uma inspeção mecânica, certo? Verifica o histórico, testa os freios, checa se não tem multas no nome. A due diligence é exatamente isso — só que aplicada à sua empresa.
Quando um investidor ou banco está considerando colocar dinheiro no seu negócio, ele realiza uma análise detalhada antes de assinar qualquer coisa. Essa análise inclui documentos jurídicos, contratos com clientes e fornecedores, demonstrações financeiras, histórico de sócios, pendências fiscais e qualquer outro fator que possa representar um risco.
Para o empresário, a lição prática é simples: mantenha sua documentação organizada e suas finanças transparentes. Uma due diligence mal-sucedida pode inviabilizar um investimento mesmo depois de meses de negociação.
Valuation (Avaliação da Empresa)
Valuation é a resposta para uma pergunta simples: quanto vale a sua empresa?
Esse número é o ponto de partida de qualquer negociação com investidores. Se o seu negócio vale R$ 1.000.000,00 e um investidor quer colocar R$ 200.000,00, ele vai exigir 20% de participação. Se o valuation for R$ 500.000,00, os mesmos R$ 200.000,00 valem 40%.
Ou seja: quanto maior o valuation, menor a fatia que você entrega pelo mesmo dinheiro.
Existem várias metodologias para calcular o valuation — por múltiplos de faturamento, por fluxo de caixa descontado, por comparação com empresas similares. O mais importante é que o número seja defensável com dados reais do seu negócio, não apenas uma estimativa otimista.
Cap Table (Tabela de Participação Societária)
O cap table — abreviação de capitalization table — é o mapa que mostra quem são os donos da empresa e qual a porcentagem de cada um.
Em uma empresa com dois sócios fundadores, o cap table pode começar simples: 50% para cada um. Mas à medida que a empresa recebe investimentos, contrata funcionários com participação (stock options) ou emite novas cotas, esse mapa vai ficando mais complexo.
O cap table é fundamental antes de qualquer rodada de captação. Ele responde uma pergunta crítica: quanto de participação você ainda tem disponível para oferecer sem perder o controle da empresa? Sem essa visão clara, você pode acabar cedendo mais do que deveria — ou do que é possível.
Term Sheet
O term sheet é a proposta formal do investidor. É o documento que coloca no papel as condições do investimento antes de qualquer contrato definitivo ser assinado.
É importante deixar claro o que o term sheet não é: ele não é um contrato. Não é vinculante na maioria das cláusulas. É, na prática, um acordo de intenções — o investidor diz “estou disposto a investir X reais, nessas condições, com essa participação”.
A partir do term sheet começa a negociação de verdade. Você pode aceitar, recusar ou contrapropor. Só depois que as partes chegam a um acordo é que os advogados elaboram o contrato final.
Leia o term sheet com atenção e, se possível, com apoio jurídico especializado. Detalhes como direito de preferência, cláusulas de liquidação e regras de saída do investidor têm impacto enorme no futuro da empresa.
Runway
Runway é uma das métricas mais importantes para qualquer empresa que está captando recursos — e uma das mais ignoradas por quem está começando.
Em tradução livre, runway significa “pista de decolagem”. No contexto financeiro, representa quantos meses sua empresa consegue sobreviver com o dinheiro que tem hoje, sem receita nova.
O cálculo é simples: divida o caixa disponível pelo gasto médio mensal. Se você tem R$ 60.000,00 em caixa e gasta R$ 20.000,00 por mês, seu runway é de 3 meses.
Por que isso importa na captação? Porque você nunca deve chegar a uma negociação com o runway zerado. Investidores e bancos percebem quando o empresário está desesperado, e a urgência reduz seu poder de barganha. O ideal é iniciar o processo de captação quando você ainda tem pelo menos 6 meses de runway — tempo suficiente para negociar com calma.
Pitch
O pitch é a apresentação da sua empresa para potenciais investidores. Pode ser um documento visual (o famoso pitch deck) ou uma apresentação ao vivo, em eventos, aceleradoras ou reuniões diretas com fundos.
O objetivo do pitch é convencer alguém a se interessar pelo seu negócio e, eventualmente, investir nele. Um bom pitch precisa responder, de forma clara e rápida: qual é o problema que você resolve, qual é a sua solução, qual é o tamanho do mercado, como você ganha dinheiro e por que o seu time é capaz de executar.
O pitch deck costuma ter entre 10 e 15 slides. Mais do que isso, você corre o risco de perder a atenção. Menos do que isso, você provavelmente está deixando perguntas importantes sem resposta.
ROI (Retorno sobre Investimento)
ROI é a sigla para Return on Investment, ou retorno sobre o investimento. Do ponto de vista do investidor, é a resposta para a pergunta mais básica: quanto vou ganhar de volta pelo que coloquei?
O cálculo considera quanto foi investido e quanto foi retornado. Se um investidor colocou R$ 100.000,00 na sua empresa e, alguns anos depois, vendeu sua participação por R$ 200.000,00, o ROI foi de 100% — ele dobrou o dinheiro.
Para o empresário, entender o ROI esperado pelo investidor ajuda a calibrar a negociação. Fundos de venture capital, por exemplo, costumam buscar retornos de 10x ou mais, porque assumem riscos altos. Já um investidor-anjo pode aceitar um retorno menor em troca de uma participação em um negócio que ele acredita.
Conclusão
Dominar esse vocabulário não transforma você em um especialista financeiro — mas garante que você não saia em desvantagem nas conversas com quem tem o dinheiro. Funding, valuation, runway, cap table: cada um desses termos representa uma decisão real que vai impactar a saúde e o controle do seu negócio.
O próximo passo é prático.
Antes de buscar qualquer tipo de captação, entenda a situação financeira da sua empresa. Use a ferramenta gratuita em modelofinanceiro.com.br e descubra em 3 minutos quanto capital seu negócio precisa.
Se você já sabe que precisa de capital e quer encontrar as fontes certas, acesse precisodecaixa.com.br.